今天聊个扎心的话题：为什么A股十几年了总在3000点来回晃？美股、英股、德股、印度股市等都能长牛，a股就没有长牛？网上说法五花八门，今天不说虚的，只讲大实话，把核心原因说透。
首先辟个谣，不是房地产吸走了股市的钱，这话不对。现在的货币总量很大一部分都是靠房地产、土地抵押派生出来的，没有抵押品撑着，市场上的钱会更少，股市只会更难有活水。A股为什么涨不动？核心就两点：
第一、市场在多重目标中反复被平衡而涨不起来。股市既要服务实体经济融资，帮企业发展，又要消化存量债务，稳住经济大盘，还要防泡沫、稳风险。这就导致了行情一好就提示风险，引导理性；行情一差就出台稳市措施。预期不稳就很难长牛。
第二、市场持续扩股，增量资金又受贷款不能用于买股的限制。A股上市再融资，股东减持都是常态化，退市却相对慢，资金进场就被摊薄，很难撑起来长期牛市。
还有个关键，钱是债，整体相抵，资产溢价才是真财富。M2大不代表有钱，只有资产持续涨产生溢价，大家的钱才是钱，否则就会因资不抵债而陷入债务纠纷。而市场求稳，溢价没法长期积累，自然就困在3000点左右震荡了。
其实A股不是不行，只是它的定位和运行逻辑决定了它的震荡属性。看懂这点就不用再纠结指数点位，而是理性看待波动，守好自己的钱袋子比什么都强。
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